Рост фондового рынка - признак скорого кризиса?

26.09.2018 16:43:03 Просмотров:197

Американский фондовый рынок продолжает бить рекорды. На прошлой неделе исторический максимум обновил Dow Jones Industrial, поднявшись до 22 650 пунктов. Другой биржевой индекс — S&P 500 — также подпрыгнул выше 2 940 пунктов, показав, что предел роста еще не достигнут.

Практически 10 лет финансовый рынок США демонстрирует уверенный рост и останавливаться не собирается. Тон задают технологические компании: их больше всего любят инвесторы, и сюда идут основные потоки денег. По данным Bank of America Merrill Lynch, вложения глобальных фондов в американские активы — от долга до акций — к середине сентября достигли максимума с января 2015 года, тогда как инвестиции в EM сократились до минимума более чем двух лет. Только индексные фонды вложили в американские компании более 160 млрд долларов.

Кто не любит высокой прибыли? В этом и состоит главный козырь местных акций, ведь именно прибыль и показывают компании. Налоговые льготы и высокий потребительский спрос стимулируют приток инвестиций в отрасли, ориентированные на внутренний рынок. Это и стало причиной того, что в лидерах роста технологический и потребительский сектора. Война с Китаем (торговая) не наносит США ощутимого ущерба, пока что страдают от «выяснения отношений» только валюты развивающихся стран. Как отмечает в обзоре главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко, с начала торговых войн акции компаний потребительского сектора растут опережающими темпами по сравнению с бумагами экспортеров.

В соседней России «на коне» сейчас находятся компании, которые занимаются экспортом. И немудрено: индекс нефти и газа с начала года подрос на 37%, а металлургии — на 7,6%. Реальные доходы россиян падают, что, в свою очередь, «тянет вниз» потребительский и финансовый сектора.

Но чем выше взлетают американские фондовые индексы, тем больше появляется мрачных пророчеств о скором крахе. В JP Morgan предупреждают: время растущего доллара подошло к концу. По мере ослабления эффекта от предпринятого президентом Дональдом Трампом сокращения налогов крупнейшая экономика мира утратит преимущество в росте.

По американской экономике (фундаментальный фактор роста фондового рынка) может также ударить и ФРС, ведь впереди еще несколько повышений ключевой ставки. Причиной финансового кризиса может стать рост долга в корпоративном секторе. Аналитик Дроздов отмечает: «Сейчас на фондовом рынке США можно наблюдать большое количество обратных выкупов своих акций корпорациями и выплаты крупных дивидендов. Все это создает впечатление, что топ-менеджеры понимают: музыка может стихнуть в любой момент, и направляют львиную долю свободных денежных средств на дивиденды и buy back».

Ведущий стратег «Атона» Алексей Каминский указывает, что из-за торговых войн и проблем в экономиках некоторых развивающихся стран (Турция, Аргентина) капиталы стали уходить в США. Это породило колоссальную разницу в динамике фондовых индексов. По мнению эксперта, этот дисбаланс рынков вряд ли продолжит развиваться дальше. «Пришло время им начать «сходиться» обратно. И для этого либо просядет американский рынок, либо же вырастут развивающиеся», — предполагает Каминский.

Весь вопрос в том, когда это случится. И насколько сильно упадут акции тех же Facebook или Tesla? Июньский обвал гигантов IT-индустрии показал, что коррекция может быть достаточно жесткой. Многие аналитики западных инвестбанков полагают, что рынок США сильно переоценен и «глобальный шторм» может начаться именно с технологического сектора. Как считают экономисты JP Morgan, масштабный финансовый кризис разразится уже в 2020 году.

Однако многие специалисты называют «часом икс» ноябрь 2018. В ноябре текущего года, а именно 6 ноября, в Америке пройдут так называемые промежуточные выборы. Если верить предварительным опросам, то республиканцам придется попрощаться с большинством в палате конгресса.

Автор: Поликарпова Ия
Предложения месяца
  • Кредиты
  • Вклады
  • Кредитные карты
Курсы валют
  • Лучшие курсы
  • ВНБРБ
Доллар США 2.106 2.11
Евро 2.432 2.438
Российский рубль 3.21 3.224
Украинская грива 7.02 7.6

Все курсы
Доллар США
Евро
Российский рубль

Все курсы